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特種紙行業(yè)的上市公司中，、的特種紙業(yè)務(wù)布局最廣，這兩家企業(yè)均布局在浙江地區(qū)。其他上市公司則基本通過(guò)參股方式參與特種紙業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)。

特種紙是我國(guó)造紙?bào)w系的重要分支。特種紙行業(yè)依據(jù)企業(yè)的特種紙產(chǎn)能劃分，可分為3個(gè)競(jìng)爭(zhēng)梯隊(duì)。層次產(chǎn)能在40萬(wàn)噸以上，以、、、上市企業(yè)為代表;第二層次企業(yè)產(chǎn)能20-40萬(wàn)噸，以、、為代表;第三層企業(yè)產(chǎn)能在20萬(wàn)噸以下。

特種紙是我國(guó)造紙工業(yè)的高技術(shù)產(chǎn)品。目前，中國(guó)的特種紙制造商分別是和，2021年，、特種紙產(chǎn)能均超100萬(wàn)噸，特種紙業(yè)務(wù)占比均超過(guò)95%。

上佳的競(jìng)爭(zhēng)格局確保提價(jià)落地，業(yè)績(jī)有望逐季提升：根據(jù)我們對(duì)2021年前三季度，國(guó)內(nèi)上市特種紙企業(yè)資本開(kāi)支的統(tǒng)計(jì)，目前行業(yè)內(nèi)只有、和三家企業(yè)在不斷進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張，而其余的同業(yè)公司基本停止擴(kuò)產(chǎn)。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)上市特種紙企業(yè)之中，目前僅和的產(chǎn)能跨過(guò)百萬(wàn)噸量級(jí)，且已經(jīng)較其他上市特種紙企業(yè)形成了較大的產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢(shì)，此外，和亦已開(kāi)始進(jìn)行產(chǎn)業(yè)上游的林、漿布局，未來(lái)將進(jìn)一步拉開(kāi)與同業(yè)之間的差距。我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)特種紙行業(yè)將形成和兩家企業(yè)持續(xù)領(lǐng)跑、控盤(pán)行業(yè)的上佳競(jìng)爭(zhēng)格局。

造紙行業(yè)是我國(guó)基礎(chǔ)原材料工業(yè)，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展密切相關(guān)。一般來(lái)說(shuō)，造紙行業(yè)可劃分為包裝紙、新聞紙、文化紙、生活用紙、白卡紙、特種紙等。其中文化紙、生活用紙、特種紙等劃分為，包裝紙行業(yè)內(nèi)稱為。公司為國(guó)內(nèi)大型特種紙研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè)之一。2008年，紙業(yè)股份有限公司成立;2020年在掛牌上市。

造紙行業(yè)里，特種紙的市場(chǎng)增速其他紙種，而特種紙領(lǐng)域里食品卡的表現(xiàn)尤為搶眼?，F(xiàn)階段禁塑已是大勢(shì)所趨、鋪開(kāi)，禁塑令下餐飲外賣、茶飲咖啡、液體包裝等消費(fèi)強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)域?qū)κ称房ǖ男枨笠渤掷m(xù)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭；此外不同于大宗紙種，特種紙是多規(guī)格、小規(guī)模、定制化生產(chǎn)；同時(shí)以直銷為主，與客戶綁定較為緊密，具有較強(qiáng)的渠道壁壘；成本轉(zhuǎn)嫁能力高于大宗紙種，體現(xiàn)較強(qiáng)的盈利能力。特種紙與大宗紙的區(qū)別為大宗紙企的進(jìn)入帶來(lái)了一定的門(mén)檻。行業(yè)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)格局較好，未來(lái)產(chǎn)能投放適度，整體行業(yè)景氣度較高。

公司為國(guó)內(nèi)大型特種紙研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè)之一。主營(yíng)業(yè)務(wù)為特種紙的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司生產(chǎn)的產(chǎn)品包括食品包裝紙、格拉辛紙、描圖紙，轉(zhuǎn)移印花紙以及文化紙五大系列。其中在食品包裝紙、格拉辛紙、描圖紙領(lǐng)域具備較強(qiáng)的市場(chǎng)號(hào)召力。

總體來(lái)看，我國(guó)特種紙行業(yè)的市場(chǎng)集中度較低，不論是從特種紙銷量，或是特種紙產(chǎn)能，2021年，特種紙市場(chǎng)和都低于50%，主要是因?yàn)樘胤N紙行業(yè)具有高技術(shù)壁壘、高資金壁壘同時(shí)特種紙產(chǎn)品存在較大差異性，不同企業(yè)所生產(chǎn)的特種紙產(chǎn)品具有較大的功能差異。

我國(guó)特種紙行業(yè)的上市公司中，、的特種紙業(yè)務(wù)布局最廣，這兩家企業(yè)均布局在浙江地區(qū)。其他上市公司則基本通過(guò)參股方式參與特種紙業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)。

從企業(yè)特種紙業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)看，中國(guó)廣核、中國(guó)特種紙的競(jìng)爭(zhēng)力排名較強(qiáng);其次是，作為中國(guó)三大特種紙投資運(yùn)營(yíng)商之一，也是的特種紙技術(shù)供應(yīng)商。

下游市場(chǎng)擴(kuò)張疊加政策因素推動(dòng)，細(xì)分特種紙需求持續(xù)快速增長(zhǎng)。2019年我國(guó)特種紙人均消費(fèi)量，相比北美地區(qū)年人均消費(fèi)量10kg仍有增長(zhǎng)空間，我們預(yù)計(jì)食品包裝紙、格拉辛紙、熱敏紙等細(xì)分紙種需求將保持較快增速。

隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)水平不斷發(fā)展，消費(fèi)者需求朝著多樣化、復(fù)雜化演變，下游需求催生各類不同用途下的特種紙品種。如金融、電信、物流、酒店、旅游等各行業(yè)需求旺盛，這些行業(yè)對(duì)防盜紙、熱敏紙、裝修用紙等特種紙需求較大，帶動(dòng)特種紙產(chǎn)量和消費(fèi)量所占比重逐步提升；特種紙各細(xì)分品種下游需求受宏觀經(jīng)濟(jì)水平、產(chǎn)業(yè)政策、消費(fèi)者觀念等多因素影響增速分化，紙企根據(jù)市場(chǎng)需求決定生產(chǎn)線布局，各細(xì)分品種成長(zhǎng)性呈現(xiàn)多樣化發(fā)展。

隨著我國(guó)特種紙企不斷崛起，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的特種紙制造工藝與水平逐漸達(dá)到國(guó)際化高等標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)一帶一路政策、陸海新通道的建設(shè)也從政策端喚醒特種紙市場(chǎng)海外需求。憑借著價(jià)格優(yōu)勢(shì)和政策優(yōu)勢(shì)，我國(guó)特種紙及紙板在國(guó)際市場(chǎng)上蓬勃發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012-2021年我國(guó)特種紙進(jìn)口量呈下跌趨勢(shì)，出口量呈上漲趨勢(shì)，特種紙及紙板進(jìn)出口差額不斷擴(kuò)大，國(guó)際市場(chǎng)有望成為拉動(dòng)國(guó)內(nèi)特種紙銷量的一大重要力量。

中國(guó)特種紙產(chǎn)量709萬(wàn)噸，其中低克重/高克重特種紙分別為380/329萬(wàn)噸，由于應(yīng)用領(lǐng)域廣泛且須滿足特定用途，特種紙行業(yè)具備多品種/小噸位/高價(jià)格的特點(diǎn)。海外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，大型特種紙企往往以核心產(chǎn)品為基石，通過(guò)品類延伸實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，輔以并購(gòu)手段拓展能力圈。仙鶴經(jīng)過(guò)20多年探索，成為目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)品布局最為的特種紙企，成功構(gòu)筑了產(chǎn)線柔性化生產(chǎn)能力，可提供一體化解決方案，并且產(chǎn)能利用效率（90%+）處于行業(yè)水平。

總體來(lái)看，我國(guó)特種紙行業(yè)的市場(chǎng)集中度較低，不論是從特種紙銷量，或是特種紙產(chǎn)能，2021年，特種紙市場(chǎng)和都低于50%。這主要是因?yàn)樘胤N紙行業(yè)具有高技術(shù)壁壘、高資金壁壘，同時(shí)特種紙產(chǎn)品存在較大差異性，不同企業(yè)所生產(chǎn)的特種紙產(chǎn)品具有較大的功能差異。

公司是國(guó)內(nèi)大型特種紙企業(yè)，擁有各類特種紙機(jī)生產(chǎn)線35條,涂布、超壓線20多條,特種紙及紙制品的年生產(chǎn)能力超60萬(wàn)噸,為國(guó)內(nèi)規(guī)模的特種紙生產(chǎn)企業(yè)之一，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)寬度和產(chǎn)業(yè)深度布局比較完善的特種紙企業(yè),擁有制漿、能源、原紙及紙制品等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。

還有采用封面特種紙，內(nèi)頁(yè)銅版紙的材料，也有全部采用特種紙印刷的宣傳冊(cè)，市場(chǎng)中常用的畫(huà)冊(cè)印刷紙張有：雙銅紙畫(huà)冊(cè)，啞粉紙畫(huà)冊(cè)，書(shū)紙畫(huà)冊(cè)，超感紙畫(huà)冊(cè)，藝術(shù)紙畫(huà)冊(cè)，珠光紙畫(huà)冊(cè)，其它特種紙畫(huà)冊(cè)等，平滑度差的紙張表面粗糙，吸油性強(qiáng)，印跡干燥后無(wú)光澤，投射光被吸收多，而且反射光呈漫反射，印刷品的視覺(jué)效果差，色彩灰暗不鮮亮。

今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)特種紙行業(yè)已經(jīng)進(jìn)行了3輪提價(jià)，分別于2月中旬、3月和4月初，并且目前預(yù)計(jì)5、6月仍將進(jìn)行兩輪提價(jià)，我們認(rèn)為隨著提價(jià)逐漸落地以及漿價(jià)在4月顯露疲態(tài)，預(yù)計(jì)公司2Q2022毛利率有望環(huán)比出現(xiàn)較大幅度提升，并且3Q2022大概率將繼續(xù)環(huán)比提升，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)特種紙行業(yè)的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)逐季環(huán)比上升的態(tài)勢(shì)。

特種紙龍頭，特種紙龍頭，現(xiàn)擁有各類造紙（涂布）生產(chǎn)線10條，產(chǎn)品主要包括煙草系列用紙、格拉辛系列用紙、涂布類用紙、熱升華數(shù)碼轉(zhuǎn)印紙以及透明紙等規(guī)格用紙。

，國(guó)內(nèi)食品包裝紙、辛格拉紙和描圖紙生產(chǎn)領(lǐng)軍企業(yè)、特種紙行業(yè)巨頭的有意布局中部，今年1月26日項(xiàng)目正式落子漢川。

晨鳴Ｂ：公司先后建設(shè)了銅版紙、食品包裝紙、白卡紙等文化用紙生產(chǎn)線，產(chǎn)品逐步形成了以印刷用紙、包裝用紙、辦公用紙、工業(yè)用紙、生活用紙五大品類體系，以文化紙、銅版紙、白卡紙、新聞紙、輕涂紙、復(fù)印紙、工業(yè)用紙、特種紙、生活紙為主導(dǎo)的高中檔并舉的九大系列產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，成為中國(guó)造紙行業(yè)中產(chǎn)品品種最多的公司。

從企業(yè)特種紙業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)看，中國(guó)廣核、中國(guó)特種紙的競(jìng)爭(zhēng)力排名較強(qiáng)；其次是，作為中國(guó)三大特種紙投資運(yùn)營(yíng)商之一，也是的特種紙技術(shù)供應(yīng)商。